指数增强基金2025年表现及因子分析

　　2025年12月31日，国泰海通证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，2025年指数增强基金表现突出，国证2000表现最佳。

　　单因子表现。沪深300内上周（2025-12-22至2025-12-26）超额较好的因子是分析师预测净利润FY3的120日变动、EPS120日变动FY3、过去90日机构最新盈利预测调整幅度。中证500内较好的是标准化预期外单季度归母ROA-带漂移项、标准化预期外单季度归母净利润-带漂移项、标准化预期外市盈率（归母）-带漂移项。中证1000内较好的是单季度扣非ROA变动、1分钟路径动量、20日日内收益。中证2000内较好的是60日持股比例变动、5日持股比例变动、EP60日变化。中证全指内较好的是过去120天盈利调整、EPS120日变动FY3、分析师预测ROE-FY3的120变动。

　　大类因子表现。上周沪深300内超额收益较好的是分析师超预期、成长、分析师。中证500内较好的是超预期、成长、盈利。中证1000内较好的是成长、公司治理、分析师。中证2000内较好的是超预期、成长、分析师。中证全指内较好的是超预期、成长、分析师。

　　指数增强组合表现。成分股内选股，截至2025年12月26日，沪深300指数增强策略上周收益2.38%，超额为0.43%；本年收益27.19%，超额为8.84%，超额最大回撤为-3.15%。中证500指数增强策略上周收益3.59%，超额收益为-0.44%；本年收益31.54%，超额收益为1.28%，超额收益最大回撤为-4.76%。中证1000指数增强策略上周收益3%，超额为-0.76%；本年收益42.2%，超额为14.54%，超额最大回撤为-5.59%。中证2000指数增强策略上周收益1.76%，超额为-1.31%；本年收益63.87%，超额为27.31%，超额最大回撤为-5.23%。